（原标题：迈瑞医疗多产线布局上风突显，前三季度拒绝归母净利润106.4亿元）

10月29日，国产医疗器械龙头迈瑞医疗（300760.SZ）发布2024年三季报。敷陈线路，本年前三季度，公司拒绝营业收入294.8亿元，同比增长8.0%；拒绝归母净利润106.4亿元，同比增长8.2%，剔除汇兑损益影响后的增速为11%；拒绝计划性现款流量净额110.7亿元，同比增长42.5%。

在国里面分病院招标采购需求延后的大配景下，受益于天下化的市集布局，尤其是外洋高端计谋客户和中大样本量实验室的合手续冲破，以及动物医疗、微创外科、AED等种子业务的放量，国际市集前三季度增长卓著18%，其中欧洲和亚太市集增长均卓著了30%，使得迈瑞医疗营业收入和净利润仍然保合手适应朝上。从产线维度来看，2024年前三季度，公司体外会诊产线增速卓著20%，其中国际体外会诊产线增长卓著30%，领跑三大产线。

此外，公司耐久保合手高水平的研发参预，2024年前三季度研发参预28.4亿元，占营业收入的比重达到9.6%。在高研发参预之下，迈瑞医疗不仅拒绝了高端领域居品的接续冲破，还合手续完善“斥地+IT+AI”智能医疗生态系统。本年三季度，公司又联袂腾讯推出“重症大模子”，构建起全新的、各异化的增长模式。

在适应计划的同期，迈瑞医疗推动一年屡次分成，积极文告投资者。在本次推出的2024年第二次中期分成筹算中，公司拟向全体股东每10股派发现款红利16.5元（含税），总共拟派发现款红利20.0亿元，加上2024年中报执行的49.2亿元分成，两次中期分成金额总共将达69.2亿元，占前三季度净利润的比例65.1%。值得耀眼的是，自迈瑞医疗2018年上市以来，公司未进行过再融资，相接6年执行分成，加上本次筹算执行的2024年三季度分成，累计分成总和达317.2亿元（包含回购股份20亿元），5倍于IPO募资额59.3亿元。

【体外会诊业务领跑，多产线布局保险增长韧性】

在迈瑞医疗中枢布局的三大主营业务中，体外会诊业务依然保合手快速增长，医学影像业务和人命信息与复旧业务在行业需求被压制的情况下，拒绝了市集份额的逆势进步。

值得耀眼的是，公司体外会诊（IVD）业务前三季度增长卓著20%，领航公司举座业务增长。在国际市集，受益于加速推动外洋腹地化分娩和中大样本量实验室的冲破，国际IVD业务增长卓著30%。据了解，公司正在通过并购和自建的阵势加速对外洋体外会诊市集分娩制造、物发配送、临床复旧、IT就业等腹地平台化才智的开发程度，DiaSys的并购整合进展得手，使得外洋中大样本量客户的浸透速率仍在合手续加速。

国内市集方面，获利于全新智能化活水线和立异试剂居品的上市等原因，国内化学发光、生化、凝血等业务的市集份额稳步进步，其中化学发光的占有率有望在国内再超又名入口品牌并成为市集第三。

迈瑞医疗指出，“不管是从市集空间和行业增速，照旧公司现时的市占率来看，IVD业务王人当仁不让地要在三伟业务领域的增长中耐久领跑，并通过全面扩大海表里大样本量客户的冲破，合手续进步试剂收入占比。为了拒绝这一主见，迈瑞在研发、营销、外洋分娩、以至并购上王人在为IVD业务歪斜资源，以化学发光为代表的居品竞争力将在畴昔两年进入到天下一活水平，并渐渐开拓分子会诊、临床质谱等新的业务领域，保险IVD产线耐久的快速成长。”

公司医学影像业务和人命信息与复旧业务受国里面分病院招标采购需求延后的影响较大，可是该影响是触及全行业的，公司行动行业龙头，凭借优质的居品和数智化贬责决议，仍然正在借此时机扩大市集份额。其中，医学影像业务跟着昨年底上市的全身诓骗超高端超声ResonaA20的放量，依然处在增长的轨说念之上，前三季度增长卓著10%，人命信息与复旧业务受益于外洋高端计谋客户的合手续冲破，依然推崇着压舱石的作用。

国信证券指出，公司在国际市集借助国内得手教养，细分客户群体，吃透主见市集，积极推动原土化运营，并将多个产线协同发展，裁减运营资本。公司通过Datascope和DiaSys等要害并购加强了营销和供应链平台，重复居品竞争力进步，将合手续促进中高端客户成批量冲破。迈瑞医疗于天下医疗器械公司100强排名榜中排名逐年进步，将力图在2025年置身天下前二十。

【种子业务大步快跑，合手续拓展增长范围】

值得耀眼的是，在三大主营业务稳步上前鼓吹的同期，迈瑞医疗鼎力培植的动物医疗、微创外科、AED等种子业务，正在渐渐壮大，有望成长为迈瑞医疗的全新增长极。

其中，迈瑞动物医疗延续迈瑞医疗医学影像、体外会诊、人命信息与复旧三伟业务产线的布局，勤劳于普及高端医疗科技，专为动物进行立异研发。进程4年的发展，迈瑞动物医疗仍是成长为集研发、分娩、销售、就业、西席培训及学术疏通为一体的动物医疗科技企业，成为在国际上、行业内有一定影响力的小巨东说念主企业，居品与贬责决议已隐痛天下卓著100多个国度与地区。近期，天下总部基地在深圳龙华寂静开工开发。

微创外科领域，迈瑞医疗正在要点开展超高清录像时期、近红外荧光录像时期、三维录像时期、能量平台和智能吻合器的筹算职责，居品和时期接续拒绝冲破。在迈瑞医疗此前发布的半年报中，微创外科业务在敷陈期增长卓著90%，硬镜系统拒绝了翻倍增长，高值耗材业务如超声刀运转慢慢放量。

行动在2013年研发出中国第一款具有自给自足学问产权AED的企业，十余年来，迈瑞医疗一直勤劳于推动AED居品的时期跳跃，居品在欧洲、北好意思、亚洲市集的隐痛率逐年进步。近期，公司再度推出全新一代AED BeneHeart E/L系列，拒绝了同等能量积最小、从开机到放电仅7秒等性能与急救效力的进步，同期借助智能化技能，集成了物联网功能，拒绝高质地心肺复苏，助力AED从1.0时期走向2.0时期。

迈瑞医疗示意，公司还将同期积极探索分子会诊、临床质谱、手术机器东说念主等新兴赛说念，这些冲破将会极地面拓展迈瑞的可及市集和中枢才智，为公司谋求长久发展奠定坚实的基础。

畴昔十年，中国乃在这些领域才智范围上的拓展无疑将给迈瑞带来全新且弘大的天下可及市集空间。此外，多产线的布局也将进一步进步迈瑞医疗的抗风险才智。

【高水平研发参预驱动，数智化转型获得阶段性效力】

在濒临国表里市集增长引擎革新的环境之下，迈瑞医疗依然保合手着既定的研发参预节律，高端新品频出。

公告线路，公司前三季度研发参预达到28.43亿元，占营收比9.64%。数据线路，迈瑞医疗耐久将营收的10%傍边参预研发，由此接续增厚自身的时期储备，拒绝了居品和时期的合手续迭代。自2018年上市以来，迈瑞医疗累计研发参预仍是卓著177亿元。

在第三季度，迈瑞医疗推出UX7系列 4K三维荧光内窥镜录像系统、BeneHeart E/L/H系列半自动体外除颤器、BeneHeart R900/R700/R300全数字多说念心电图机、东说念主滋长激素测定试剂盒等化学发光免疫分析试剂10项、M980全自动生化免疫活水线、vetXpert I3/I5动物专用免疫分析仪、TE Air e5M无线掌上超声、MX7妇产高阶版等全新址品。

逼迫2024年9月30日，公司共计请求专利11358件，其中发明专利8115件；共计授权专利5563件，其中发明专利授权2747件，时期护城河接续拓宽。

耐久如一地坚合手自主立异，也成为迈瑞医疗在AI时期通达数智化时期大门的钥匙，而接续拓宽的居品线，正在为公司全院级的数智化贬责决议才智夯实根基。凭借优质居品及贬责决议的双重上风，迈瑞医疗在多个国度的高端客户样子中拒绝了医疗斥地协同数智化决议的全面住院，极地面进步了在外洋高端市集的品牌影响力和市时局位。据公司统计，“三瑞”数智化决议往常三年拒绝的累计销售额、以及带动的斥地销售额共计约45亿元。

值得耀眼的是，跟着公司“三瑞”数智化贬责决议隐痛的范围越来越大，由此带动的居品销售额将以几何级增长。数据线路，逼迫2024年9月30日，“瑞智联”生态系统在国内拒绝装机病院数目累计卓著1000家，前三季度新增装机近400家，其中三甲病院达221家，装机速率和客户质地王人在赶快增长，国际市集拒绝累计签单样子数目卓著600个，前三季度新增卓著200个；“瑞影云++”影像云就业平台拒绝累计装机14300套，前三季度新增装机近3700套；“迈瑞智检”实验室IT决议拒绝装机病院数目卓著440家，其中前三季度新增装机230家。

此外，迈瑞的数智化布局还在大模子领域获得了新的进展。本年三季度，迈瑞医疗聚合腾讯健康推出重症大模子，助力诊治效力和质地的进步，让医疗总结医疗自己。而迈瑞医疗也将以此为锚点，通过“三瑞”生态与斥地的和会立异，联接大数据、东说念主工智能，为医疗机构提供全院级数智化举座贬责决议，构建起全新的、各异化的增长模式。

华创证券示意，行动国产医疗器械龙头，迈瑞医疗在国内业务因为病院需求延后受阻的情况之下，依靠多业务产线布局和国际化的大叫大进，依然处于增长的轨说念之上，头部效应昭彰。

放眼天下市集，天下医疗器械市集范围卓著5000亿好意思元，迈瑞现在业务所对应的市集空间仅5500亿元东说念主民币，公司营收远未触及行业天花板，国际化征途还有着宽绰的空间。畴昔，跟着天下东说念主口当然增长和东说念主口老龄化程度提高，医疗健康行业的需求将合手续进步。国内市集方面，跟着医疗斥地以旧换新政策的落地，多业务产线布局的龙头企业增长韧性也将突显。西南证券在研报中提到，由于斥地更新的资金展望在2024H2陆续到位，部分病院上半年的采购需求有所延后，展望需求将鄙人半年陆续开释，反应到公司报表端展望从Q4运转。

迈瑞医疗示意，公司将络续聚焦主业的同期，向种子业务歪斜更多资源，全面加强居品研发与立异才智，要点加大外洋腹地化平台开发，加速冲破天下高端病院和中大样本量实验室，合手续进步公司的居品竞争力和市集浸透率；同期，络续进步里面料理质地，改善计划效力，以拒绝营业收入和净利润耐久合手续的健康增长。$迈瑞医疗(SZ300760)$

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